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安克创新多渠道布局毛利率连续3年超50百乐门棋

作者: 技术支持  发布:2019-12-17

原标题:安克创新(839473.OC): 智能硬件龙头地位稳固,多元化战略再谋发展

拥有电子产品品牌“Anker”的安克创新科技股份有限公司(下称“安克创新”)IPO有了新进展。

研究员:曾庆萍、陈佳鑫

安克创新曾为新三板挂牌企业,曾用名为海翼股份,成立于2011年。此次转战创业板,日前发布的招股书显示,公司本次新股发行数量和公司股东公开发售股份数量总计不超过4100万股,拟募资10.54亿元。

报告摘要

据悉,安克创新主要生产自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等,可分为充电器等充电类、无线音箱等无线音频类,和智能影音等智能创新类产品。公司旗下“Anker”等品牌的消费电子产品销往全球,在亚马逊等境外大型电子商务平台上占据领先的行业市场份额,拥有很高的知名度和美誉度。

1、深耕海外充电领域,稳坐智能充电龙头地位,品牌化战略成效显著

业绩方面,公司业绩稳定增长,2019年上半年,其营业收入达28.33亿元,净利润达2.56亿元。

公司旗下的主要品牌Anker,是中国出海跨境电商领域的领导品牌之一,在充电领域表现抢眼,多次攀登欧、美、日等发达国家线上移动电源品类第一,优质用户达2400万。Anker在“BrandZ2018中国出海品牌”中位列第七,排名前于TCL、海信等大众知名品牌,并当选中国“成长最快消费电子品牌”。 2017年公司充电类产品收入同比增长30%,在全球市场份额提升明显,品牌势头保持稳健。

此外,值得一提的是,安克创新作为跨境电商行业里的明星企业,研发投入力度不小。

2、积极布局智能硬件产业,不断开拓标杆品牌

2019年上半年,公司研发费用达1.75亿元,占营业收入的比重达6.19%。截至2019年6月底,技术、研发人员732名,占总员工的54.22%。这也使得安克创新成为在公开数据披露的跨境电商卖家中,研发投入比例最高、最舍得砸钱做研发的公司。

公司加大品牌投入,相继推出智能家居 Eufy、车载智能 Roav、智能投影 Nebula 等多个等智能硬件品牌,子品牌屡获国际大奖,和国内外的人工智能系统均建立合作关系,如:百度Duer OS、Google Assistant、Amazon Alexa。 创新类产品收入同比增长235.25%,实现营业收入10.80亿元,占总营业收入27.59%,相较去年提升了14.72个百分点,新品销量在快速增长。

国内外多渠道布局业绩稳步增长

3、以市场为导向,自主研发抢占行业先机

业绩方面,安克创新近年业绩保持稳定增长。报告期内(2016年至2019年上半年),其营业收入分别为25.07亿元、39.03亿元、52.32亿元、28.33亿元;净利润分别为2.27亿元、3.29亿元、4.27亿元、2.56亿元。

公司研发流程较为完善,积极申请专利,研发成果丰硕,已获297项实用新型和外观设计专利、1项发明专利。近两年揽获德国红点设计大奖、德国 IF 设计大奖、日本 G-Mark 设计大奖等工业设计奖项近 10 项,产品也屡获海内外顶级媒体高度赞誉。2017年公司研发投入1.9亿元,完成研发交付充电类项目142个,音频项目完成16个,智能创新类项目24个。

百乐门棋牌,报告期内,安克创新的综合毛利率分别为54.79%、52.02%、50.11%和50.09%,近几年毛利率均超过50%,在行业内保持了较高水平。

4、外协加工生产,优化供应链及产业效率,轻资产运营优势巨大

长江商报记者注意到,充电类产品作为公司的传统产品,也是其核心产品,系产品销售收入的主要来源,营业收入持续上升,为安克创新持续、重点发展的产品领域。报告期内,充电类产品为其创造的营业额分别为21.72亿元、28.33亿元、33.21亿元和17.08亿元,占公司营业收入的比重分别为86.65%、72.58%、63.48%和60.41%。

从定价机制到质量管控,公司建立了一整套完善的供应链体系。公司采取全球采购、战略寻源、开展战略合作及增加供应链的模式,通过精益生产降低生产成本;通过电子商务降低交易成本;通过价值分析减少不必要的成本浪费;采用行业内最严格的库存计提标准,实现准时化生产;最终实现价值不断向客户的转移。

安克创新还不断开拓完善国内外销售渠道。线上渠道方面,在原有亚马逊平台的基础上,积极开拓eBay、日本乐天、天猫等其他第三方平台;线下渠道方面,公司在美国、日本、中东等国家和地区稳步展开线下渠道的推广,如美国地区沃尔玛等。在新兴市场方面,安克创新进一步巩固北美、欧洲、日本、中东等多个目前已经保持多年领先地位的成熟市场外,逐步推进在中国、东南亚、非洲、南美等新兴市场的布局。

5、拓展多元化销售渠道,充分发挥渠道经验优势

总体来看,安克创新的电商渠道占收入的大头,但线下渠道也越来越强。报告期内,公司线上B2C渠道占主营业务收入比例分别为81.82%、76.08%、72.97%和68.20%。线下渠道销售业务占主营业务收入比例分别为17.46%、23.25%、25.78%和30.90%,占比持续上升。

继续巩固线上渠道:公司由线上业务起家,在亚马逊平台面向欧美日本市场,销售多年列居首位,同时以第三方卖家的身份在eBay、速卖通等B2C平台直接销售,积极拓展多条线上优质渠道。

此外,亚马逊成为安克创新最重要的销售渠道,近几年以来,安克创新在美亚的主店铺长期位于美亚店铺排行榜第二名。报告期内,来自亚马逊平台的销售收入占公司各期营业收入的比例分别达到80.36%、73.37%、70.27%和64.85%。2019年上半年,安克创新来自亚马逊的收入达到18.37亿。

大幅扩张线下渠道:公司线下渠道涵盖区域性代理商、连锁卖场和超市,Anker已入驻沃尔玛在美国3000多家门店、百思买在美国的600多家门店,2017年线下业务比例从20%提升至27%。

研发人员占比过半

优化营销渠道投入:针对不同地区市场建立独立的渠道管理团队,其产品选择、价格、推广以及售后服务均根据当地市场特点进行优化,能够更好地满足不同地区消费者的差异化需求,提高用户口碑。

长江商报记者注意到,安克创新境外业务覆盖全球多个国家和地区,并设有多家境外子公司,负责海外市场的销售、售后服务等。可以说,安克创新主营业务收入主要是来源于境外销售。

一、公司系智能移动周边电子产品龙头,业绩高增长

公司境外销售主要来自北美、欧洲、日本、中东等市场。报告期内,安克创新境外销售收入分别为24.68亿元、38.12亿元、51.63亿元和27.85亿元,占主营业务收入比重分别为98.45%、97.68%、98.70%和98.52%。不过,安克创新也坦言,境外销售收入占比较高,对公司经营业绩或许会有较大影响。

1、基本介绍

值得一提的是,安克创新自成立以来,一直重视研发,这也成为安克创新的核心竞争力之一,体现在财务报表上就是研发费用的不断增长。2018年、2019年上半年,公司研发费用费用分别为2.87亿元、1.75亿元,分别占当期营业收入的5.48%、6.19%。

安克创新科技有限公司(以下简称“公司”)成立于2011年12月,2016年9月正式挂牌新三板,12月获得由IDG领投的3.27亿元融资。公司从事自有品牌的智能移动周边产品、智能硬件产品等消费电子产品的自主研发、设计和销售,是中国跨境出口电商领域的领导者、全球消费电子行业前列品牌商,产品主要包括充电类、无线音频类和其他移动设备周边产品,以及智能创新类产品。

截至2019年6月底,公司技术、研发人员732名,占总人数的54.22%;同时,发行人在各个产品领域均形成诸多核心技术,截至2019年6月底,公司拥有境内外专利共计478项。

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不过,值得注意的是,即便如此重视技术研发,安克创新仍然有诸多专利诉讼。招股书资料显示,安克创新目前在美国面临着3起专利诉讼,涉及旗下T1013球泡灯等多款产品,安克创新称报告期内的销售收入占比较小。因此,即使发行人后续在诉讼中败诉,基于赔偿金额较小,该等诉讼不会对发行人的生产经营产生重大不利影响或导致重大风险。

2、业绩表现

10月18日,对于这些诉讼,安克创新在回复长江商报记者采访的邮件中表示:“近年公司在海外销售规模较大且呈快速增长趋势,出现个别诉讼是合理现象。”

收入和利润均实现增长。公司2017年营业收入为39.12亿元,同比增长56.43%,归母净利润为3.56亿元,同比增长6.30%;扣非归母净利润为2.84亿元,同比减少18.54%,报告期内非经常性损益主要是处置街电科技股权得到投资收益7380万元;公司营收快速增长的原因:公司加大力度开拓市场,品牌影响力持续提升,线下销售取得进一步增长。其中 1)充电类产品收入同比增长 30%;2)创新类产品收入同比增长增长235.35%; 毛利率51.89%,降低2.01个百分点,主要是2017年以来部分电子产品原材料成本上涨以及外汇市场波动导致产品成本上升。

对此,经济学家宋清辉在接受长江商报记者采访时说道,“作为主营跨境电商业务的公司,研发十分具有重要性和必要性,通过研发可以有效地降低各个环节的成本支出,提高商业效率。虽然安克创新未来的发展趋势值得期待,但还得注意防范知识产权、专利技术等方面的潜在风险。”

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二、消费电子行业分析

1、细分市场前景广阔,整体产业始终保持活跃

近年来,基于消费电子产品制造技术的迭代发展以及移动互联网应用的普及,以智能手机、平板电脑和笔记本电脑为代表的全球移动设备市场规模快速增长,消费者群体持续扩大。根据市场研究机构IDC统计,2016年全球智能手机出货量已达近14.7亿部。计到2021年,全球智能手机出货量将上升至17.7亿部,在高基数基础上稳步发展。

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与此同时,全球移动设备行业的市场规模持续扩大、消费者对移动设备产品使用程度和依赖程度不断上升等因素,带动了移动电源、充电器及线材等充电类,无线耳机和音箱等音频类,及保护支架类为代表的移动设备产品市场的迅速崛起。据市场调研机构Data Bridge统计,2016年全球移动电源市场已达64.75亿美元,预计到2020年全球移动电源市场规模将达到142.50亿美元,年复合增长率高达21.80%。

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据咨询机构Research and Markets统计,2016年智能手机充电器、线材、保护壳和支架等周边产品市场规模已达627.13亿美元。依托全球移动设备市场规模的迅猛发展,移动设备充电和线材产品为代表的移动设备周边产品行业规模亦增长迅猛。据咨询机构 FutureSource 的预计,到2020年,全球无线耳机出货量和销售额将分别达1.72亿台和101亿美元,年化增长率将分别达近17%和11%。

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2、智能硬件产品发展迅速,千亿市场规模蓄势待发

全球智能硬件行业消费电子产品市场广阔,主要包括只能可穿戴设备、智能家居和智能健康等产品,涵盖智能音箱、智能插座、智能摄像头、智能体重器等各类智能化家居消费电子产品。

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据工信部信息通信院预测,仅就中国智能硬件市场而言,2017市场增速达到21.20%。2018年市场规模可达4000亿元至5000亿元。 当前,在手机、电视等终端产品实现智能化后,新一代信息技术正加速与个人穿戴、交通出行、医疗健康、生产制造等领域集成融合,全球智能硬件产业蓬勃发展且市场空间巨大。

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3、全球市场平稳发展,国内市场持续扩容

根据FMI发布的消费电子市场调查报告《消费电子占市场:全球行业分析与机遇评估,2017-2022》,未来五年全球消费电子市场将以15.4%的复合增长率高速增长,全球消费电子市场规模2022年将高达2.98万亿美元。

与此同时,在经济全球化趋势下,伴随着世界经济的发展,国际人均购买力不断增强;加之,网络普及率提升,物流水平进步,网络支付环境也得到了长足的改善。这些因素都将有力地支撑跨境电商海外市场销售的增长。近年来,我国出口跨境电子商务交易规模持续增长,由2012 年的18,600.00 亿元上升到2016 年的55,000.00 亿元,年复合增长率达31.13%。根据阿里研究院的预测,到2020 年我国跨境电子商务整体交易规模预计将达12 万亿元,占中国进出口总额的比例将增加至37.60%。

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4、品牌出海大时代,从中国制造走向中国智造与中国品牌

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